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財經觀察:美國“超長期國債”等方案能拆除“債務炸彈”嗎

2019-09-16 17:16 新華網 賴秀梅

摘要:相比財政部發行“超長期國債”的方案,白宮提出由美聯儲實行“零利率”甚至“負利率”,隨后再開展“債務重組”的設想,希望以此降低美國巨額存量債務的風險。

美國高層近日頻頻發聲探討政府債務問題,希望通過發行“超長期國債”來延長債務到期時限,或以“負利率”結合“債務重組”等方式來化解海量債務中蘊藏的金融風險。美國力圖尋求拆除“債務炸彈”方案,但各方認為這絕非易事。

機構數據顯示,當前美國政府債務總規模已經超過22.5萬億美元,約占美國國內生產總值(GDP)的105%,在發達國家中位于前列。這一債務規模意味著美國人均負擔政府債務6.8萬美元。

如此龐大的未償還債務猶如一顆“炸彈”,時刻牽動美國高層的神經。近日美國高層提出多種“拆彈”方案,除財政部希望發行“超長期國債”以延長整體債務到期時限,白宮也提出了“負利率”結合“債務重組”的設想,但業內人士對于上述方案能否奏效疑慮頗多。

當前美國政府發行的國債在到期時限上有所差別,其中最長為30年。美財政部長姆努欽12日表示,美國政府早在兩年前就有想法推出50年期“超長期國債”,現在正“非常認真地考慮”于明年推出。他認為,對美國來說,延長國債到期時間和降低美國債務風險“太有吸引力了”。

但《華爾街日報》發表評論認為,盡管“超長期國債”能夠延后美國政府的還債時間,美國政府需支付更高的利息才能吸引投資者購買這些國債,加重其利息負擔。

姆努欽也表示,財政部正研究50年期國債的利率應該比現有國債利率高出多少才能吸引投資者。業界也有人質疑市場對新國債是否有足夠需求,美方正在和相關機構、投資者和外國政府溝通這一問題。

相比財政部發行“超長期國債”的方案,白宮提出由美聯儲實行“零利率”甚至“負利率”,隨后再開展“債務重組”的設想,希望以此降低美國巨額存量債務的風險。

“零利率”與“債務重組”在金融界并非新鮮事。日本和歐洲部分發達國家早已進入“零利率”甚至“負利率”狀態;“債務重組”在美國房地產業也很常見。但不少專業人士對此方案有諸多擔憂。

經濟咨詢機構凱投宏觀首席美國經濟學家保羅·阿什沃思認為,美聯儲對負利率的態度不溫不火,部分原因是,美聯儲官員們知道負利率可能引發儲蓄者的憤怒,并將自己拖入政治漩渦。

達拉斯聯邦儲備銀行前行長理查德·費舍爾在接受媒體采訪時直言“歐洲和日本的負利率已經失敗”,并且把負利率稱為“對儲蓄者、社區以及部分地區性銀行的詛咒”。對此,姆努欽也表示,如果銀行不賺錢,很難說經濟會變好。

分析人士還認為,如果美國實行負利率,資金就會停止流入美國,并開始流向任何投資者能夠找到合理回報的地方,這將減緩美國私營部門增長,總體上危害美國經濟。

白宮“拆彈”方案中的“債務重組”在當今美國房地產市場較為常見,指的是在市場利率較低的時期,通過借出低利率的貸款來提前償還以前高利率的債務,從而實現債務替換,以此來減少利息支出。但不少業內人士指出,國債與房地產市場的債務不盡相同,這一設想可能給美國經濟造成危害。

穆迪分析公司首席經濟學家馬克·贊迪表示,國債是美國財政部與投資者之間的一種契約關系,不能提前償還,美國國債也不是房地產抵押貸款。“債務重組”或將對金融市場造成難以置信的破壞。

責任編輯:賴秀梅

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